Bezeichnet das Untersuchen von Wertpapieren im
Hinblick auf volkswirtschaftliche Rahmenbedingungen und
unternehmensspezifische Einflußgrößen (Gewinn,
Cash-Flow, Kostenstruktur, Ertragskraft, Zukunftsaussichten
usw.). Im Top-down-Ansatz nehmen zahlreiche Faktoren wie
Zinspolitik der Zentralbank, Wirtschaftspolitik und
staatspolitische Veränderungen Einfluß, der Bottom-up-Ansatz
versucht dagegen auf Unternehmensebene über Kennzahlen und
Marktpotential den wahren Substanz- und Ertragswert des
Unternehmens zu ermitteln. |
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