Cheapest-to-Deliver Zertifikate (CTDZ) beziehen sich stets auf zwei Basiswerte mit historisch sehr ähnlichen Kursverläufen, wobei eine der beiden Aktien mit einem deutlich höheren Abschlag angeboten wird. Aufgrund des gegenüber Two-Asset Discount-Zertifikate fehlenden Caps ist bei dieser Spielart das Performancepotential faktisch zwar unbegrenzt, jedoch wird am Laufzeitende in jedem Falle das Aktienpaket mit dem niedrigeren Wert angedient. Eine Investition in CTDZ sollte sich gegenüber einer Direktinvestition besonders für denjenigen Anleger lohnen, der mit einer gleichlaufend positiven Kursentwicklung der beiden Basiswerte rechnet, ohne sich im Vorfeld für eine Aktie entscheiden zu müssen. Allerdings kann sich bei stark divergierenden Kursen der Risikopuffer (Discount) aufzehren und sich eine Direktinvestition in die "richtige" Aktie nachträglich u.U. als vorteilhafter erweisen.
Siehe auch Zertifikat.